रूस-यूक्रेन युद्ध शुरू होने पर, पश्चिमी देशों ने डॉलर में रखे रूसी परिसंपत्तियों को फ्रीज कर दिया। इससे अन्य देश चिंतित हो गए - अगर कल पश्चिमी देश हमसे दुश्मनी मोल लेते हैं, तो क्या हमारे डॉलर भंडार सुरक्षित रहेंगे?
केंद्रीय बैंकों ने विकल्प के तौर पर सोना खरीदना शुरू कर दिया। इसी वजह से पिछले दो वर्षों में सोने की कीमतों में तेजी आई।
अब सोने की कीमत गिर रही है - लेकिन एक दिलचस्प पैटर्न के साथ। युद्धविराम की खबर आने पर इसकी कीमत बढ़ती है और युद्ध बढ़ने पर गिरती है। आइए जानते हैं क्यों:
- जब कोई संकट आता है, तो सबसे पहले सोने की कीमत गिरती है। अनिश्चित माहौल में हर किसी को नकदी की जरूरत होती है, इसलिए नकदी जुटाने के लिए परिसंपत्तियां बेची जाती हैं।
- इस युद्ध को अनोखा बनाने वाली बात तेल है। हर बार तनाव बढ़ने से होर्मुज जलडमरूमध्य में व्यवधान उत्पन्न होता है। तेल की कीमतें बढ़ जाती हैं। तेल की ऊंची कीमतें मतलब महंगाई। महंगाई बढ़ने का मतलब है ब्याज दरें ऊंची बनी रहना। और जब दरें ऊंची होती हैं, तो निवेशक सोने के बजाय ब्याज देने वाली परिसंपत्तियों को पसंद करते हैं, क्योंकि सोना कुछ भी नहीं देता। इसलिए सोने की कीमत और गिर जाती है।
- जब युद्धविराम के संकेत मिलते हैं, तो यह पूरी प्रक्रिया उलट जाती है। तेल की कीमतों में नरमी आई, मुद्रास्फीति का डर कम हुआ, ब्याज दरों को लेकर उम्मीदें कम हुईं और सोने की कीमतों में उछाल आया।
डॉलर की भी इसमें भूमिका है। सोना और डॉलर अक्सर एक ही निवेशक को आकर्षित करने के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं। मजबूत डॉलर सोने से निवेश को दूर कर देता है।
एक और महत्वपूर्ण बात। पिछले दो वर्षों में ज्यादातर लोगों ने त्वरित लाभ कमाने के उद्देश्य से सोना खरीदा। लेकिन सोना एक हेज और डायवर्सिफायर है, ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट नहीं। अगर आपका यही मकसद है, तो अल्पकालिक उतार-चढ़ाव डरावने नहीं लगतेl
अमित कुमार श्रीवास्तव
23 अप्रैल 2026
